11月13日行情分析：黄金跌破3900美元考验年内低点，今晚PPI定方向

昨日复盘：方向 6 对、2 半对

昨日文章判断黄金偏空、守不住 3,980 美元看向 3,900 美元，隔夜金价一路跌破两道支撑，最低触及约 3,853 美元，现价约 3,885 美元，方向与关键位判断均正确；欧元、英镑、美日、比特币与以太坊的判断也全部兑现，支撑与阻力位多数失守或告破。唯一失手的是原油：布伦特与 WTI 双双大涨 3% 左右，两道阻力全部被突破——昨日“反弹但趋势仍弱”的定性低估了地缘冲击的力度。教训是：对原油这类地缘敏感品种，突发消息面前技术阻力位的参考价值会骤降，复盘时要把“技术位失效”与“方向判断错误”区分开来。

黄金：跌破 3,900 美元，考验 3,870 美元年内低点

现货黄金今晨约 3,885 美元，较昨日发文时（约 3,985 美元）下跌约 100 美元。11 月 12 日纽约时段金价开盘约 3,991 美元，最高触及 4,000.73 美元后回落，收于约 3,937 美元；亚盘进一步下探至约 3,853 美元，现价较隔夜低点略有回升。

驱动仍是美元与收益率的双重压制。美元指数升至约 103.2，创 2025 年 4 月以来新高（19 个月高点）；10 年期美债收益率升至约 5.11%–5.13%，2 年期升至约 4.87%–4.89%。导火索是本周超预期的 10 月 CPI，以及美联储官员偏鹰的表态：市场预计 12 月 8–9 日议息会议加息 25 个基点的概率升至 85%–90%，高盛甚至预计 12 月之后明年初还会再加一次。实际利率上行直接抬高了持有黄金的机会成本，白银同样承压，现货白银约 50.14 美元。

技术面：金价已跌至 10 月 29 日低点 3,870 美元附近，RSI 约 37，接近超卖但尚未发出反转信号。20 日与 50 日均线分别约 4,035 与 4,165 美元，远在现价上方，构成重压。

• 支撑：3,870 美元（年内低点附近）/ 3,853 美元（隔夜低点）/ 3,820 美元
• 阻力：3,900 美元（整数关）/ 3,937 美元（昨日纽约收盘）/ 3,980 美元 / 4,000 美元

两种情景：

• 偏空情景（主线）： 今晚 PPI 高于预期 → 加息预期再升温 → 跌破 3,870 美元后看向 3,820–3,800 美元。
• 反弹情景： PPI 低于预期或美元冲高回落 → 金价收复 3,900 美元后看向 3,937–3,980 美元；但在收复 4,000 美元之前，仍定义为跌势中的反弹。

今日关注：21:30 美国 10 月 PPI。

欧元/美元：跌破 1.1065，偏空不变

现价约 1.1050，11 月 12 日收于 1.1095，亚盘跌破昨日支撑 1.1065。美元强势仍是主导，欧元区三季度 GDP 二次估值（北京时间 18:00）若无惊喜，难改颓势。支撑 1.1030 / 1.1000；阻力 1.1065 / 1.1095 / 1.1116。收复 1.1116 之前偏空。

英镑/美元：GDP 符合预期也未能提振

现价约 1.3230，跌破昨日支撑 1.3267，逼近下一支撑 1.3231。英国三季度 GDP 环比增长 0.7%，符合预期，为 2024 年一季度以来最快季度增速，同比增长 1.9%；服务业增长 0.9% 是主要动力，9 月单月增长 0.2% 也好于预期；但企业投资仅增 0.4%，不及预期一半。数据公布后英镑仍随美元走强而下跌，说明在当前美元主导的行情里，符合预期的“好数据”不足以扭转方向。支撑 1.3231 / 1.3200；阻力 1.3267 / 1.3300。

美元/日元：逼近 160 整数关

现价约 159.90，11 月 12 日区间 159.48–159.95，收于 159.70。昨日第一阻力 159.66 已被升破，160 整数关近在咫尺。美日利差走阔是主要推手：10 年期美债收益率突破 5.1%，而日本央行加息预期仍不明朗。阻力 160.00 / 160.50；支撑 159.66 / 159.00 / 158.70。需要留意的是，160 附近是日本当局口头干预的高发区，突破后波动可能加剧，追高需谨慎。

比特币：跌破 72,750 美元，逼近 70,000 美元

现价约 71,100 美元，11 月 12 日收于约 72,884 美元，昨日支撑 73,200 与 72,750 美元双双失守。比特币现货 ETF 周三约 3 亿美元净流出，为连续第五日流出；全市场 24 小时爆仓约 7.27 亿美元；恐惧与贪婪指数 28，处于“恐惧”区间。支撑 70,000 / 68,000 美元；阻力 72,750 / 73,200 / 74,500 美元。70,000 美元是心理与技术双重关口，失守则下行空间打开；反之若 PPI 偏冷、美元回落，71,000–73,000 美元区间震荡仍有可能。

以太坊：弱于比特币，2,000 美元一度失守

现价约 2,011 美元，11 月 12 日收于约 2,022 美元，盘中最低触及约 1,984 美元，一度跌破 2,000 美元整数关，随后收回。昨日支撑 2,050 与 2,020 美元均已失守。以太坊仍弱于比特币，反映资金风险偏好下降时，市值较小的资产跌幅更大。支撑 2,000 / 1,984 / 1,950 美元；阻力 2,020 / 2,050 / 2,083 美元。

原油：地缘风险盖过库存利空，单日大涨 3%

布伦特 1 月期货结算 95.82 美元（+3.06 美元，+3.3%），WTI 12 月期货结算 88.74 美元（+2.21 美元，+2.6%）。也门胡塞武装声称袭击了沙特东西输油管道泵站、延布石油设施及利雅得一栋阿美大楼；伊朗军方称四艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭爆炸——路透社称无法独立核实后者。地缘消息盖过了 EIA 库存利空：截至 11 月 6 日当周，美国商业原油库存增加约 470 万桶至 4.144 亿桶，汽油与馏分油库存同步增加，石油总库存增加 1,140 万桶。尽管单日大涨，两油本周仍累计下跌约 2.5%。EIA 月度展望预计布伦特年内余下时间维持在 100 美元附近。布伦特支撑 94.00 / 92.80 / 91.50 美元，阻力 95.82 / 97.00 / 100 美元；WTI 支撑 87.40 / 86.50 / 86.00 美元，阻力 88.74 / 90.00 美元。地缘消息真假难辨、波动极大，追涨需警惕消息证伪后的快速回吐。

今日日历与风险（北京时间）

• 18:00 欧元区三季度 GDP 二次估值、就业数据
• 21:30 美国 10 月 PPI：预期环比 +0.4%、同比 +6.6%，核心环比 +0.3%、同比 +5.0%；前值 9 月环比 +1.3%、同比 +6.3%。高于预期 → 美元与收益率走强、黄金与加密承压；低于预期 → 反弹窗口
• 22:10 起美联储官员密集讲话：波士顿联储主席柯林斯（22:10）、达拉斯联储主席洛根（22:40）、理事鲍曼（23:50）、旧金山联储主席戴利（周六 01:00）、副主席杰斐逊（周六 08:00）；欧洲央行官员埃尔德森、施纳贝尔等人亦有讲话
• 最需防范的时段：21:30 前后（PPI 公布）及 22:00–24:00（美联储官员讲话），波动可能集中释放

数据截至北京时间 2026 年 11 月 13 日 08:50 左右；价格来源：Orbex、Finnhub、路透社、XAUAD、ET Now 等。

本分析仅供信息参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。